| 2020-08-12
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2014年第四季度波澜壮阔的A股行情,无疑将证券类信托的热情彻底引爆。统计数据显示,去年四季度,随着股市的暴涨,信托资金入市的步伐不断加快。其中,资金信托对证券市场的投资规模达到1.84万亿元。  

去年信托资金入市积极                                                  

A股此前的“疯狂”上涨成了证券类信托持续发力的导火索。根据信托业协会的最新统计,2014年证券投资成为资金信托的第四大配置领域,超越了此前的融资大户房地产。

统计数据显示,2014年度资金信托对证券市场的投资规模(按投向统计)为1.84万亿元,占比为14.18%。事实上,资金信托对证券投资的配置在2014年一直呈现上升趋势。该数据相比2013年末10.35%的占比,同比增加3.83个百分点;相比2014年三季度末的14.27%占比,环比则基本持平。

在中国信托业协会专家理事周小明看来,资金信托对证券投资占比的提升,主要缘于资本市场投资价值的显现以及投资多元化资产配置需求等市场因素。“信托公司以其"多方式运用、跨市场配置"的灵活经营体制,总能根据政策和市场的变化,适时调整信托财产的配置领域,市场化对信托资产配置领域变化的驱动非常明显。”

后续增幅或减缓

尽管去年二季度以来,证券类信托持续发力,不论是其发行、成立数量和相关规模均不断提升,然而,随着2015年以来市场的震荡加剧,信托资金入市似乎开始变得谨慎起来。

值得注意的一个现象是,记者根据用益在线的统计发现,2014年12月市场上成立的证券类信托数量为351个,融资规模为176.46亿元,而在2015年1月,市场上成立的证券类信托数量为216个,融资规模为98.28亿元;不仅成立数量有所减少,融资规模更是缩减了约44.3%。

有业内人士指出,前段时期市场的快速上涨,与资金大量涌入股市有关。作为一轮“杠杆上的牛市”,信托资金也起到了推波助澜的作用。中金公司的报告指出,伞形信托的快速发展带来资金投向金融机构、股票的快速增长。“由于伞形信托在信托下设立,具有成立时间快、可通过子信托账户实现小型结构化信托产品而管理便利、可在股票基金债券等多类资产中实现灵活配置以及较高的杠杆配置等优点,较多资金通过伞形信托的渠道快速进入股市。”

然而,目前二级市场上投资主体较高的杠杆以及市场震荡逐渐加剧的环境,使得目前一些金融机构已经主动开始收缩伞形信托的配资。中金公司也表示,由于监管层担心高杠杆招致系统性风险,已于2015年1月开始收紧伞形信托,预计往后投向金融机构的资金增幅可持续性不强。